Финансы деньги и налоги : Способы сравнения в анализе хозяйственной деятельности. Эффективность использования капитала предприятия
Способы сравнения в анализе хозяйственной деятельности. Эффективность использования капитала предприятия
Содержание 1. Теоретическая часть 1.1 Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности: виды сравнения, способы приведения показателей в сопоставимый вид 1.2 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия 2. Практическая часть Список использованных источников 1. Теоретическая часть 1.1 Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности: виды сравнения, способы приведения показателей в сопоставимый вид Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности. Сравнение, как один из способов познания, наиболее широко используется в экономическом анализе. Сущность его состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства либо различий между ними. С помощью сравнения выявляется общее и особенное в экономических явлениях, устанавливаются изменения в уровне исследуемых объектов, изучаются тенденции и закономерности их развития. В анализе применяются следующие типы сравнений Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. - М.: «Омега - Л», 2006. - 270 с.. Сравнение фактически достигнутых результатов с данными прошлых периодов. Здесь сопоставляют результаты сегодняшнего дня со вчерашним, текущего месяца, квартала, года с прошедшими. Это дает возможность оценить темпы изменения изучаемых показателей и определить тенденции и закономерности развития экономических процессов. Сопоставление фактического уровня показателей с плановыми. Такое сравнение необходимо для оценки степени выполнения плана, для определения неиспользованных резервов предприятия. В практике аналитической работы очень широко используется сравнение с утвержденными нормами расхода ресурсов (материалов, сырья, топлива, энергии, воды и т.д.). Такое сравнение необходимо для выявления экономии или перерасхода ресурсов на производство продукции, для оценки эффективности их использования в процессе производства и определения утерянных возможностей увеличения выпуска продукции и снижения себестоимости. Следующий вид -- сравнение с лучшими результатами, т.е. с лучшими образцами труда, передовым опытом, новыми достижениями науки и техники. Внутри предприятия проводится сравнение среднего уровня показателей, достигнутых коллективом в целом, с показателями передовых участков, бригад, рабочих. Это позволяет выявить передовой опыт и новые возможности предприятия. Большое значение имеет межхозяйственный сравнительный анализ, в процессе которого показатели анализируемого предприятия сопоставляются с показателями ведущих предприятий, имеющих лучшие результаты при одинаковых исходных условиях хозяйствования. Такой анализ направлен на поиск новых возможностей производства, изучение передового опыта и является важным средством определения резервов повышения эффективности работы предприятия. Особенно большое значение имеют сопоставления результатов деятельности анализируемого предприятия с данными предприятий конкурентов. Очень часто в анализе показатели исследуемого предприятия сравниваются со среднеотраслевыми данными или средними по министерству, объединению, концерну и др. Такое сравнение требуется для определения рейтинга анализируемого предприятия среди других субъектов хозяйствования данной отрасли, более полной и объективной оценки уровня развития предприятия, изучения общих и специфических факторов, определяющих результаты его хозяйственной деятельности. Сравнение параллельных и динамических рядов используется в анализе для определения и обоснования формы и направления связи между разными показателями. С этой целью числа, характеризующие один из показателей, необходимо расположить в возрастающем или убывающем порядке и посмотреть, как в связи с этим изменяются другие исследуемые показатели: возрастают они или убывают и в какой степени. В анализе применяется также сравнение разных вариантов решения экономических задач что позволяет выбрать наиболее оптимальный из них и тем самым полнее использовать возможности предприятия. Особенно широко оно используется в предварительном анализе при обосновании планов и управленческих решений Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. - М.: «Омега - Л», 2006. - 275 с.. При расчете влияния факторов и определении величины резервов широко используется также сопоставление результатов деятельности до и после изменения какого-либо фактора или производственной ситуации. Важное условие, которое нужно соблюдать при анализе -- необходимость обеспечения сопоставимости показателей, поскольку сравнивать можно только качественно однородные величины. Несопоставимость показателей может быть вызвана разными причинами: разным уровнем цен, объемов деятельности, структурными изменениями, неоднородностью качества продукции, различиями в методике расчета показателей, неодинаковыми календарными периодами и т.д. Сравнение несопоставимых показателей приведет к неправильным выводам по результатам анализа. Поэтому, прежде чем проводить сравнение, надо привести показатели в сопоставимый вид. Сопоставимость достигается тем, что сравниваемые показатели приводятся к единой базе по уровню перечисленных выше факторов. Сопоставимость показателей в ряде случаев может быть достигнута, если вместо абсолютных величин применить средние или относительные величины. Нельзя, например, сравнивать такие абсолютные показатели, как объем производства продукции, сумма прибыли и т.д., без учета *производственной базы предприятия. Но если вместо абсолютных показателей взять относительные, например производство продукции на одного работника, сумма прибыли на рубль активов, то такие сопоставления вполне корректны. В некоторых случаях для обеспечения сопоставимости показателей используются поправочные коэффициенты. 1.2 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй -- часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается она выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 416 с.. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью. Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) -- отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 417 с.. В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала. С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли и до выплаты процентов и налогов (EВIТ) к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период: Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы, для всех заинтересованных сторон. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли. С позиции собственников и кредиторов рентабельность капитала определяют отношением чистой прибыли и процентов за кредиты с учетом налогового корректора к средней сумме совокупных активов за отчетный период: Или RОА = ВЕР(1 - Кn) Многие авторы при расчете рентабельности совокупного капитала предлагают использовать чистый денежный поток (Cash-flov), возвращающийся на предприятие в виде чистой прибыли и амортизации. Чем больше сумма амортизации, тем больше возможностей у субъекта хозяйствования для самофинансирования даже при относительном уменьшении прибыли. Поэтому в силу различий в амортизационной политике межхозяйственный сравнительный анализ уровней рентабельности, в основу расчета которых положена прибыль, может быть не совсем корректным, тогда как использование Cash-flov позволяет получить вполне сопоставимые результаты. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 418 с. Определяют также рентабельность операционного (функционирующего) капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, от уровня которого зависит величина всех остальных показателей доходности капитала: В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д. Рентабельность оборотного капитала определяется отношением прибыли от основной деятельности и полученных процентов от краткосрочных финансовых вложений к средней сумме оборотных активов. Рентабельность финансовых инвестиций определяется отношением прибыли от инвестиционной деятельности к средней сумме финансовых вложений: С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК): Держателей обыкновенных акций и потенциальных инвесторов интересуют и такие показатели, как прибыль на акционерный капитал: По уровню этих показателей можно судить, насколько эффективно используется капитал акционеров, вложенный в предприятие и является ли данное предприятие привлекательным для вложения капитала. Следует отметить, что в мировой практике все большее распространение получает подход, предусматривающий более широкое понимание финансового результата как прироста чистых активов. По темпам прироста данного показателя можно судить, насколько эффективно используется капитал акционеров, вложенный в предприятие, и является ли данное предприятие привлекательным для вложения капитала. В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения. 2. Практическая часть Задача 1 Применив метод корреляционно-регрессионного анализа определить зависимость объема продаж от расходов на рекламу. Подсчитать ожидаемый объем продаж, если на рекламу в будущем периоде будет истрачено 10 тыс. денежных единиц. Данные о продажах и расходах на рекламу представлены в таблице 1. Таблица 1 Данные о продажах и расходах на рекламу В тысячах денежных единиц |
Расходы на рекламу, Х | Продажи, У | | 8 | 100 | | 11 | 170 | | 13 | 140 | | 15 | 160 | | 6 | 130 | | 22 | 240 | | 17 | 190 | | 25 | 270 | | 19 | 230 | | 23 | 290 | | 20 | 230 | | 21 | 250 | | Итого: 200 | 2400 | | |
Решение: 1) Определим значения средних величин Х и У по следующей формуле (1) (1) де ?хi - суммарные расходы на рекламу; ?уi - суммарные продажи. n - количество единиц совокупности. 2) Для дальнейшего решения необходимо произвести ряд расчетов (таблица 2). Таблица 2 Расчетные показатели |
Хi - | (Хi - )2 | Уi - | (Уi - )2 | (Хi - ) (Уi - ) | | -8,67 | 75,26 | -100 | 10000 | 867 | | -5,67 | 32,15 | -30 | 900 | 170,1 | | -3,67 | 13,47 | -60 | 3600 | 220,2 | | -1,67 | 2,79 | -40 | 1600 | 66,8 | | -10,67 | 113,85 | -70 | 4900 | 746,9 | | 5,33 | 28,41 | 40 | 1600 | 213,2 | | 0,33 | 0,11 | -10 | 100 | -3,3 | | 8,33 | 69,39 | 70 | 4900 | 583,1 | | 2,33 | 5,43 | 30 | 900 | 69,9 | | 6,33 | 40,07 | 90 | 8100 | 569,7 | | 3,33 | 10,09 | 30 | 900 | 99,9 | | 4,33 | 18,75 | 50 | 2500 | 216,5 | | итого | 409,77 | - | 40000,0 | 3820,0 | | |
3) Исчислим среднее квадратическое отклонение по формуле (2) (2) 4) Исчислим дисперсию по формуле (3) (3) 5) Исчислим коэффициент регрессии по формуле (4) r = (4) r = Коэффициент регрессии r = 0,944, что находится в пределах от 0,7 до 1,0, связь между расходами на рекламу и объемом продаж - существенная. 6) Для определения параметров а0 и а1 необходимо решить систему уравнений: nа0 + а1?хi = ? а0?хi + а1?хi2 = ?хiуi Таблица 3 Расчетная таблица для определения параметров а0 и а1 |
Хi2 | 64 | 121 | 169 | 225 | 36 | 484 | 289 | 625 | 361 | 529 | 400 | 441 | ?Хi2 = 3744 | | ХiУi | 800 | 1870 | 1820 | 2400 | 780 | 5280 | 3230 | 6750 | 4370 | 6670 | 4600 | 5250 | ?ХiУi= 43820 | | |
12а0 + 200а1 = 200 200а0 + 3744а1 = 43820 а0 = 3333,33 - 3333,33а1 + 3744а1 = 43820 3333,33 + 410,67а1 = 43820 а1 = а0 = 6) Исчислим коэффициент эластичности по следующей формуле (5) KЭ = а1 (5) KЭ = 98,59 Таким образом, при увеличении расходов на рекламу на 1% объемы продаж возрастают на 8,22%. 7) Определим ожидаемый объем продаж, если на расходы на рекламу в будущем периоде будет истрачено 10 тыс. ден. единиц. Преобразовав формулу коэффициента эластичности (5), получаем: тыс. ден. ед. Следовательно, при расходах на рекламу в сумме 10 тыс. ден. единиц объем продаж увеличится на 119,90 тыс. денежных единиц. На основе нижеприведенных данных с помощью способа цепных подстановок исчислить влияние на изменение «критического» объема реализации следующих факторов: суммы постоянных затрат, величины переменных затрат на единицу продукции и цен на продукцию. Сделать необходимые выводы. Таблица 4 |
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | | 1. Общая сумма постоянных затрат на выпуск, тыс. ден. ед. | З пост | 68780 | 74354 | | 2. Удельные переменные затраты на единицу продукции, ден. ед. | З перем (ед.) | 4800 | 6170 | | 3. Цена единицы продукции, ден. ед. | Р | 8600 | 10240 | | 4. Критический объем реализации, шт. | q | 18,10 | 18,27 | | |
Предельная величина физического объема продукции (q) определяется по следующей формуле (6) q = (6) q план = шт. qусл.1 = = шт. qусл.2 = шт. qфакт = шт. Критический объем продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличился на 0,17 шт. (18,27 шт. - 18,10 шт.), в том числе за счет изменения: - общей суммы постоянных затрат на выпуск: ?qЗпост = qусл.1 - qплан = 19,57 - 18,10 = +1,47 шт. - удельных переменных затрат на единицу продукции: ?qЗперем = qусл.2 - qусл.1 = 13,67 - 19,57 = - 5,90 шт. - цены единицы продукции: ?qР = qфакт - qусл.2 = 18,27 - 13,67 = +4,60 шт. Всего: 1,47 - 5,90 + 4,60 = 0,17 шт. Увеличение общей суммы постоянных затрат на выпуск продукции и повышение цен на продукцию отрицательно сказалось на «критический» объем продаж, увеличив его на 6,07 шт. (1,47 + 4,60). Сокращение удельных переменных затрат, приходящихся на единицу продукции, положительно сказалось на «критический» объем продаж, сократив его на 5,90 шт. Задача 2 Применив способ цепных подстановок, на основе нижеприведенных данных исчислить влияние на изменение уровня рентабельности производства следующих факторов: прибыли от реализации продукции, величины основных фондов, величины материальных оборотных средств. Сделать необходимые выводы. Таблица 5 |
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | | 1. Прибыль от реализации | П | 120260 | 242800 | | 2. Среднегодовая стоимость: | | | | | 2.1 Основных производственных фондов | ОПФ | 685515 | 985400 | | 2.2 Материальных оборотных средств | МО | 328945 | 405880 | | 3. Уровень рентабельности | Ур | 0,119 | 0,175 | | |
Для расчета уровня рентабельности производства воспользуемся следующей формулой (7) Ур = (7) Ур план = Ур усл.1 = Ур усл.2 = Ур факт = Уровень рентабельности производства за исследуемый период увеличился на 0,056 (0,175 - 0,119), в том числе за счет изменения: - прибыли от реализации: ?Ур П = Ур усл.1 - Ур план = 0,239 - 0,119 = +0,120 - среднегодовой стоимости основных производственных фондов: ?Ур ОПФ = Ур усл.2 - Ур усл.1 = 0,185 - 0,239 = -0,054 - среднегодовой стоимости материальных оборотных средств: ?Ур МО = Ур факт = Ур усл.2 = 0,175 - 0,185 = -0,010. Всего: 0,120 - 0,054 - 0,010 = +0,056 Увеличение прибыли от реализации положительно повлияло на уровень рентабельности производства, увеличив его на 0,120. Увеличение среднегодовой стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств оказали отрицательное воздействие на уровень рентабельности производства, сократив его на 0,054 и на 0,010 соответственно. Задача 3 На основе приведенных данных (табл.6) с помощью индексного метода проанализировать влияние на прибыль от реализации объема реализации и уровня рентабельности продукции. Сделать выводы. Таблица 6 |
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | | 1. Объем реализации продукции, тыс. ден. ед. | РП | 430675 | 569862 | | 2. Прибыль от реализации, тыс. ден. ед. | П | 59974 | 83376 | | 3. Уровень рентабельности продукции | Ур | 0,13926 | 0,146 | | |
Уровень рентабельности продукции (Ур) рассчитывается как отношение прибыли от реализации (П) к объему реализации (РП) (8): Ур = (8) Ур план = Ур факт = Исчислим индексы как отношение фактического уровня показателя в отчетном периоде к его уровню в прошлом (плановом) периоде: IП = IРП = IУр = Прибыль от реализации в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 23402 тыс. ден. ед. (83376 - 59974), в том числе за счет изменения: - объема реализации объема продукции: 79359 - 59976 = 19383 тыс. ден. ед. - уровня рентабельности продукции: 83333 - 79359 = 3974 тыс. ден. ед. Задача 4 На основе приведенных данных (табл.7) с помощью способа абсолютных разниц проанализировать на изменение рентабельности вложений предприятия: рентабельности основной деятельности; оборачиваемости производственных активов и структуры имущества. Сделать необходимые выводы. Таблица 7 |
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | Отклонение | | 1. Прибыль от реализации, тыс. ден. ед. | П | 242 800 | 405600 | +162800 | | 2. Выручка от реализации, тыс. ден. ед. | РП | 1 265 000 | 1 842 430 | +577430 | | 3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. ден. ед. | СИ | 1 246 600 | 1 635 400 | +388800 | | 3.1 в том числе производственных активов | СПА | 1 200 000 | 1 600 000 | +400000 | | 4. Рентабельность всех вложений (стр.1 : стр.3) | R | 0,1948 | 0,2480 | +0,0532 | | 5. Рентабельность основной деятельности (стр.1 : стр.2) | КР | 0,1919 | 0,2201 | +0,0282 | | 6. Оборачиваемость производственных активов (стр.2 : стр.3.1) | ОБПА | 1,0542 | 1,1515 | +0,0973 | | 7. Удельный вес производственных активов в общей стоимости имущества (стр.3.1 : стр.3) | УПА | 0,963 | 0,978 | +0,015 | | |
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности вложений предприятия рекомендуется использовать следующую факторную модель (9): R = КР ОБПА УПА (9) RПЛАН = КР ПЛАН ОБПА ПЛАН УПА ПЛАН = 0,1919 1,0542 0,963 = 0,1948 RФАКТ = КР ФАКТ ОБПА ФАКТ УПА ФАКТ = 0,2201 1,1515 0,978 = 0,2480 Определяем изменение величины результативного показателя (рентабельности вложений) за счет каждого фактора: - за счет изменения рентабельности основной деятельности: ?RКР = ?КР ОБПА ПЛАН УПА ПЛАН = 0,0282 1,0542 0,963 = 0,0286 - за счет изменения оборачиваемости производственных активов: ?RОБПА = КР ФАКТ ?ОБПА УПА ПЛАН = 0,2201 0,0973 0,963 = 0,0206 - за счет изменения структуры имущества: ?RУПА = КР ФАКТ ОБПА ФАКТ ?У ПА = 0,2201 1,1515 0,015 = 0,0038 Проверка: 0,0286 + 0,0206 + 0,0038 = 0,0532. Рентабельность всех вложений (активов) предприятия увеличилась за исследуемый период на 0,0532, или на 5,32%. Все взаимозависимые факторы оказали положительное влияние на показатель рентабельности активов, в частности, за счет увеличения доходности основной деятельности рентабельность активов увеличилась на 0,0286, или на 2,86%; за счет ускорения оборачиваемости производственных активов - на 0,0206, или на 2,06%; за счет улучшения структуры имущества - на 0,00038, или на 0,38%. Задача 5 На основе данных, приведенных в табл.8, с помощью способа абсолютных разниц проанализировать влияние на изменение расходов по оплате труда: производственной продукции, трудоемкости единицы продукции и расценок по оплате труда. Сделать необходимые выводы. Таблица 8 |
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | Откло-нение | | 1. Объем продукции, шт. | G | 61200 | 68500 | +7300 | | 2. Трудоемкость единицы продукции | Те | 0,35 | 0,38 | +0,03 | | 3. Часовая ставка оплаты | Ч | 5 | 5,5 | +0,5 | | 4. Расходы по оплате труда производственных рабочих-сдельщиков, тыс. ден. ед. | ЗП | 107100 | 143165 | +36065 | | |
Для расчета влияния факторов на изменение расходов по оплате труда воспользуемся трехфакторной мультипликативной моделью, которая имеет следующий вид (10): ЗП = G Те Ч (10) ЗПЛАН = GПЛАН Те ПЛАН ЧПЛАН = 61200 0,35 5 = 107100 тыс. ден. ед. ЗПФАКТ = GФАКТ Те ФАКТ ЧФАКТ = 68500 0,38 5,5 = 143165 тыс. ден. ед. Прирост расходов на оплату труда составил: ?ЗП = ЗППЛАН - ЗПФАКТ = 143165 - 107100 = +36065 тыс. ден. ед. Определим влияние факторов на изменение расходов по оплате труда: - за счет изменения объемов продукции: ?ЗПG = ?G Те ПЛАН ЧПЛАН = 7300 0,35 5 = 12775 тыс. ден. ед. - за счет изменения трудоемкости единицы продукции: ?ЗПТе = GФАКТ ?Те ЧПЛАН = 68500 0,03 5 = 10275 тыс. ден. ед. - за счет изменения расценок по оплате труда: ?ЗПЧ = GФАКТ Те ФАКТ ?Ч = 68500 0,38 0,5 = 13015 тыс. ден. ед. Проверка: 12775 + 10275 + 13015 = 36065 тыс. ден. ед. Таким образом, за исследуемый период прирост расходов на оплату труда составил 36065 тыс. ден. ед. Прирост был обеспечен всеми исследуемыми факторами. В частности, за счет увеличения объемов выпуска продукции расходы на оплату труда возросли на 12775 тыс. ден. ед.; за счет повышения трудоемкости единицы изделий - на 10275 тыс. ден. ед.; за счет увеличения расценок по оплате труда - на 13015 тыс. ден. ед. Задача 6 Рассчитать величину возможного банкротства по формуле «Z-та» Е. Альтмана, если предприятие «Х» характеризуется следующими показателями (табл.9). Прокомментировать полученные результаты. Таблица 9 |
Показатели | Значения, тыс. руб. | | 1. Собственные оборотные средства | 300 | | 2. Активы | 940 | | 3. Общая сумма обязательств | 350 | | 4. Нераспределенная прибыль | 230 | | 5. Объем продаж | 1100 | | 6. Производственная прибыль | 125 | | 7. Обыкновенные акции: | | | - балансовая стоимость | 240 | | - рыночная стоимость | 350 | | 8. Привилегированные акции: | | | - балансовая стоимость | 120 | | - рыночная стоимость | 185 | | |
Индекс кредитоспособности Альтамана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период (10) [4, с.235]: Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 1 Х5, 10) гдеХ1 = оборотные активы / все активы; Х2 = нераспределенная прибыль / все активы; Х3 = доход от основной деятельности / все активы; Х4 = рыночная стоимость обычных и всех привилегированных акций / пассивы; Х5 = объем продаж / все активы. Х1 = 300 + 940 / 940 = 1,319; Х2 = 230 / 940 = 0,245; Х3 = 125 / 940 = 1,133; Х4 = 350 + 185 / 350 = 1,529; Х5 = 1100 / 940 = 1,17. Z = 1,2 1,319 + 1,4 0,245 + 3,3 1,133 + 0,6 1,529 + 1 1,17 = 1,583 + 0,343 + 3,739 + 0,917 + 1,17 = 7,752. Z = 7,752 В соответствии с табл.10 вероятность наступления банкротства предприятия «Х» следует оценить, как очень низкую. Таблица 10 Определение вероятности наступления банкротства по Z-счету Е. Альтмана |
Значение Z - счета | Вероятность наступления банкротства | | 1,8 и менее | Очень высокая | | 1,8 - 2,7 | Высокая | | 2,7 - 2,9 | Возможная | | 2,9 и более | Очень низкая | | |
Список литературы 1. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. - М.: «Омега - Л», 2006. 2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008. 3. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006. 4. Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. - 336 с. 5. Ефимова О.В. Финансовый анализ: учеб. пособие / О.В. Ефимова. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2008. 6. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина - М.: ИНФРА-М, 2006. 7. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: КНОРУС, 2007. 8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2006. 9. Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс: учеб. пособие / Л.С. Сосненко, А.Ф. Черненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. - М.: КНОРУС, 2007 10. Теория статистики: учебник / Под ред. Р.А. Шмойловой. - М.: Финансы и статистика, 2008.
|